全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

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　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。1亿等于多少万

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