5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连(lián)经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　202吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法3年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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