美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下的(de)投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资(zī)者对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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