引起市场关注的(de)是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则(zé)，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确(què)保数据安全(quán)并防止滥(làn)用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度(dù)进行了(le)一定比例(lì)的(de)调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的(de)核心在于(yú)效(xiào)率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用(yòng)技(jì)术的(de)手段(duàn)，提(tí)升组(zǔ)织信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业(yè)的(de)早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历(lì)史最低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首次(cì)利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人(rén)工智能确实开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成为一(yī)季度(dù)市(shì)场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)可(kě)以看出(chū)，该基金一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上(shàng)，坚(jiān)定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上(shàng)，除(chú)了王贵重马云移民到哪国籍，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持(chí)软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激(jī)下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对(duì)标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块(kuài)，长期(qī)坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板块(kuài)内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企稳和(hé)新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是(shì)积(jī)极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是(shì)基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于(yú)全(quán)要素生(shēng)产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本(běn)次的(de)人工智能的(de)应(yīng)用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一(yī)领域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报(bào)中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市(shì)场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季(jì)度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对(duì)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革(gé)命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面前(qián)保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不(bù)少人工智能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声(shēng)音说(shuō)这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工(gōng)智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马云移民到哪国籍