自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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