昨天深(shēn)夜，美国(guó)债务上限(xiàn)谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判代(dài)表格(gé)雷夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行闭门(mén)会(huì)议，但会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表(biǎo)实在不(bù)可理喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末(mò)再(zài)次会面(miàn)。

　　谈判遇(yù)阻(zǔ)的消(xiāo)息传(chuán)出(chū)后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压力可(kě)能影响(xiǎng)联储的(de)利率路径，若(ruò)源于银行业危(wēi)机(jī)的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易(yì)员目(mù)前(qián)预(yù)计，美联储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同时，交易员预计美(měi)联储(chǔ)下月将利率维持在(zài)5％至5.25％区间的可(kě)能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受(shòu)债务上限事态(tài)发展(zhǎn)的影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率跳水，对(duì)利(lì)率前景敏感的两年(nián)期(qī)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅速远离他讲(jiǎng)话(huà)前(qián)所牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗创的两(liǎng)个月来高位(wèi)，一度较高位回落(luò)超过10个基点(diǎn)；美(měi)元(yuán)指数刷新日低，加(jiā)速跌离周(zhōu)四所(suǒ)创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威尔讲话结(jié)束后(hòu)，美债收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和(hé)美元的跌势(shì)未(wèi)改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本(běn)周(zhōu)基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续(xù)领跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一周前(qián)水平，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本(běn)周累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日(rì)一周以(yǐ)来最大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美(měi)国国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)表示，共和党(dǎng)人(rén)将于北(běi)京时(shí)间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪法(fǎ)第14修正(zhèng)案来绕开债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任何(hé)问题，将阻止拜登推动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国财政部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急(jí)措施余额(é)还(hái)剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国(guó)通(tōng)胀(zhàng)远远高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压(yā)力可能(néng)无需继续加息(xī)

　　当地时(shí)间周五（北京时(shí)间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为“货币政策观(guān)点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提(tí)供的利率(lǜ)路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强(qiáng)调(diào)，“美国(guó)通(tōng)胀远远高于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地致(zhì)力于”让通胀重返目(mù)标2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定(dìng)是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同(tóng)时发表鸽(gē)派(pài)信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而且银行业危机导致的信(xìn)贷条件(jiàn)收紧，可能意味着(zhe)美联储峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力可能对经济(jì)增长、就(jiù)业和通胀(zhàng)造(zào)成的负面影(yǐng)响，可能(néng)无(wú)需（继续）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平(píng)就能成功打压通胀。美联(lián)储在(zài)收紧(jǐn)货(huò)币政策方面(miàn)已取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现(xiàn)在是对经济增长具有(yǒu)限制性的。做(zuò)太多(duō)与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加平(píng)衡。我们面临着迄(qì)今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多(duō)重不确定性。有鉴(jiàn)于(yú)此，美(měi)联储有能力(lì)观察更多数据和(hé)未(wèi)来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再(zài)决定可能需(xū)要提高(gāo)多(duō)少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测(cè)的准(zhǔn)确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他(tā)上述(shù)提到的观点(diǎn)及其(qí)能实(shí)现的程度(dù)也都存在(zài)不确(què)定性，理由是(shì)“未来(lái)前景(jǐng)面临着历(lì)史(shǐ)性高企的不确(què)定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的(de)利率路径信(xìn)号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影响货(huò)币决(jué)策。

　　产业(yè)供需(xū)结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合(hé)约的日内平今仓交易手(shǒu)续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业供需结(jié)构预(yù)期转弱；二(èr)是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将纯(chún)碱(jiǎn)玻璃(lí)作(zuò)为空头(tóu)配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但(dàn)南华(huá)研究院能化(huà)分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的(de)原因(yīn)并不(bù)相同。纯(chún)碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原(yuán)因在于(yú)远兴投产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌(diē)幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧(jiù)累(lèi)库，可见下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在一定的(de)影(yǐng)响。在(zài)现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前(qián)期(qī)（3月和4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下(xià)游补库至环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的备货(huò)情绪出(chū)现一定(dìng)的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局面下(xià)，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商(shāng)期货分析(xī)师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方(fāng)面，近期主要(yào)市场交易(yì)点是远(yuǎn)兴能(néng)源新增(zēng)投产。昨日，远(yuǎn)兴能(néng)源1号线(xiàn)正式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后(hòu)续2号线原计划于(yú)6月(yuè)点火投(tóu)产，产能为(wèi)150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能源的天然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量(liàng)新(xīn)增(zēng)产能和低(dī)成本(běn)纯碱的叠(dié)加作(zuò)用(yòng)下持续走(zǒu)低，周五(wǔ)又(yòu)逢(féng)远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场(chǎng)看空(kōng)情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一(yī)点从9月合约的(de)深(shēn)贴水可以得(dé)到(dào)验(yàn)证(zhèng)。在(zài)这个供需转宽松的预期下(xià)，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归(guī)的方式收(shōu)敛基差上可(kě)以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面，江文敏表示，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)主要交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏强有力的订(dìng)单(dān)支撑(chēng)，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天。深加工(gōng)厂原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据来(lái)看(kàn)，原片库存偏高，补库(kù)意愿(yuàn)相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据(jù)平(píng)均为73％，华(huá)东地区(qū)产销数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅(fú)下(xià)滑。5月还(hái)要(yào)新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日(rì)熔量(liàng)400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃(lí)日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱(ruò)，主要是牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(shì)高库(kù)存和低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在(zài)去库(kù)逻辑下出现过(guò)反(fǎn)弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终端表现并不乐观(guān)，因此又(yòu)出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴(xīng)介绍，在欧(ōu)美(měi)经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的背(bèi)景下，整个工业品(pǐn)价(jià)格承(chéng)压，纯(chún)碱(jiǎn)此(cǐ)前(qián)强势的中观(guān)逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分(fēn)市场资金在做(zuò)强弱对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二(èr)者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪(háo)表示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现货价格短期的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成(chéng)本(běn)线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋(qū)势下(xià)的扰动，商品从(cóng)偏(piān)紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计(jì)继续向下。”他说(shuō)，对于(yú)玻璃，需要等待的则是(shì)中下游的备货(huò)意愿何(hé)时能够起(qǐ)来：一(yī)是等(děng)待下游(yóu)的原料(liào)库存消耗，二是对未来(lái)的需求是否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下(xià)游以(yǐ)消耗前期库存(cún)为(wèi)主，需求缺乏弹性(xìng)，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市关注在(zài)需(xū)求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认为，除(chú)非价格开始(shǐ)冲击成本，或(huò)是供需上有重大改变，否则纯碱和(hé)玻璃依然(rán)维持(chí)弱势。“短期则还是(shì)要关(guān)注持仓(cāng)的变化，短线资金离场或使得(dé)低位波(bō)动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指(zhǐ)标(biāo)：一是基差不再是以(yǐ)现货(huò)下跌方(fāng)式(shì)来(lái)修复；二(èr)是月(yuè)供需预期(qī)博弈(yì)相对(duì)明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面(miàn)也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市弱势也将继续保持，中长(zhǎng)期则视终端需求变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可重牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗点关(guān)注下游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地(dì)产施工端情况(kuàng)。若后期(qī)地产施工端(duān)主体封顶数(shù)量较多，那么(me)玻(bō)璃的需求量(liàng)将(jiāng)抬(tái)升(shēng)，下游深加工订单(dān)数量也将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗