金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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