分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易(yì)行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达(dá)易(yì)理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量(liàng)大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。在提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间(jiān)接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要(yào)满足多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人(rén)资格的(de)同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具(jù)占基(jī)金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接(jiē)受单一投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)管(guǎn)理费(fèi)、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制(z湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少hì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部(bù)门(mén)成立(lì)风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预(yù)案(àn)等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币基金规模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货币规(guī)模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重要(yào)货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的(de)规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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