美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(má)烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临风险。

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