华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量的安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dà碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量o)2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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