本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(j七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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