大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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