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wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值仍处于历(lì)史平均wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论(lùn)坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济(jì)上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策(cè)密(mì)集出台。今(jīn)年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济(jì)”的(de)基(jī)础设施，持续得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语：景气修(xiū)复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈利(lì)能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益(yì)于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下(xià)游领(lǐng)域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外(wài)，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型(xíng)银(yín)行(xíng)等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点支持(chí)的战略性产业(yè)之一，近年来经(jīng)历了行(xíng)业调整和产(chǎn)能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气(qì)已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正在(zài)增(zēng)长，带(dài)来(lái)包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成(chéng)品油轮船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和(hé)产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复(fù)良好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路(lù)板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报，多(duō)家公司(sī)发布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年(nián)高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人(rén)带(dài)来(lái)确定性(xìng)的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的(de)政策基(jī)调(diào)下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估(gū)值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大(dà)。