投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数(shù)据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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