为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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