芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；140目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大6-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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