大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(q切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天uán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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