5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排接(jiē)手的资(zī)产，不过原计(jì)划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(du一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出(chū)售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起了(le)其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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