大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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