今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一(y冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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