本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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