金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。徐海为是谁？: #ff0000; line-height: 24px;'>徐海为是谁？

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势徐海为是谁？(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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