在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水g)商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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