近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投(tóu)资(zī)的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今(j唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥īn)存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观(guān)众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人(rén)士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历(lì)程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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