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一个男人出轨了还爱自己的老婆吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗kàn)，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零(líng)售(shòu)环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高(g一个男人出轨了还爱自己的老婆吗āo)，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。