本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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