随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数量(liàng)超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要(yào)集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能(néng)会(huì)导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美(měi)和(hé)非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全球实耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系体(tǐ)企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外(wài)能源的回落(luò)背景下供(gōng)应的回(huí)归(guī)，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从去(qù)年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能(néng)还是(shì)优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内价(jià)格(gé)偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外需(xū)求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数(shù)月，进出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期，出耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系口(kǒu)有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的(de)到(dào)港耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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