大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能(néng)不会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股票(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头(tóu)集中在(zài)一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市(shì)场(chǎng)行为通(tōng)常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩的(de)方(fāng)向恶(è)化(huà)，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗你往往会看到对高(gāo)质(zhì)量资产的投资转向对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价的(de)稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们(men)的观点是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益(yì)于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮(lún)转结束(shù)，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗qī)。”

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