芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(j殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地īng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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