本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写生产涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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