随(suí)着一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公(gōng)募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益(yì)基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革取代(dài)融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产(chǎn)，并(bìng)偏(piān)向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓(cāng)，触动的意思解释，颇受触动的意思增加了部分业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认为，中期维(wéi)持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动(dòng) A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随着公(gōng)募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季的基(jī)金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从(cóng)数量(liàng)上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量最(zuì)多的权益基金，这也(yě)是华(huá)商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募(mù)基(jī)金“团购”榜首，去(qù)年末(mò)是与融(róng)通健康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等基金在一(yī)季度(dù)均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基金(jīn)将华商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三(sān)大重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从持仓(cāng)数(shù)量上(shàng)看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年(nián)末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于(yú)2015年(nián)5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格(gé)著称(chēng)，截(jié)止今(jīn)年一季度末(mò)，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季触动的意思解释，颇受触动的意思度重仓持有(yǒu)易方达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固(gù)或(huò)出(chū)现好(hǎo)转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度(dù)新进公募FOF买(mǎi)入只数榜(bǎng)前三(sān)。Wind数(shù)据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环(huán)比增持(chí)了(le)1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗(zōng)昌是化学博士(shì)，有过多年化工(gōng)研究经验(yàn)，他(tā)坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行(xíng)业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持(chí)前三“花落华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合基金(jīn)中，汇添(tiān)富科(kē)技创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)、易方达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列(liè)增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三则被易方达信息产业(yè)、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则(zé)是交(jiāo)银定(dìng)期支(zhī)付双息(xī)平衡、摩(mó)根(gēn)双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增持前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位偏向成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分化(huà)较大。受(shòu)益于数字经济政策的提振与人工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地(dì)产和新(xīn)能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度(dù)披露的情(qíng)况上看，部(bù)分FOF基(jī)金经理继(jì)续超配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业基金进行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的(de)行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基金主要进行以(yǐ)下(xià)操(cāo)作(zuò)：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例，同时适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高(gāo)的绝对(duì)收(shōu)益或(huò)相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策(cè)略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机(jī)会，减持解(jiě)禁的(de)股(gǔ)票。

　　组合风格(gé)上，目前权益部分依然保持略超配价值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的(de)配(pèi)置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多(duō)策略”的(de)方式来(lái)平滑组合波动(dòng)，努(nǔ)力将(jiāng)该(gāi)基(jī)金呈(chéng)现为(wèi)“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看(kàn)，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安(ān)泰前十大重仓基金，富(fù)国信用债、万家(jiā)安弘淡(dàn)出(chū)前(qián)十大之列。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基金经理(lǐ)对全年市(shì)场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体(tǐ)上除了向小市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金经理对今年全年股票(piào)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了(le)较明确的(de)判断，在(zài)操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值风格基金和股票，以及与数字(zì)经(jīng)济相关(guān)的基金和股票(piào)，未来计划(huà)视相关板块的估值(zhí)水平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三(sān)年(nián)今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基(jī)金进(jìn)行了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业(yè)之(zhī)间分化巨大(dà)的市场中，基于(yú)对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业风格的(de)持(chí)仓(cāng)结构进行了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领先的(de)平安养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告(gào)期内，基(jī)金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓(cāng)位的(de)弹性，其他以现金管理为(wèi)主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基(jī)本面和估值性(xìng)价比，略(lüè)加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组(zǔ)合处于(yú)稳健均衡(héng)状(zhuàng)态，重(zhòng)点关(guān)注一(yī)季(jì)报(bào)超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度(dù)降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价值质量等偏价(jià)值策略(lüè)的基金(jīn)的超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小(xiǎo)盘风格(gé)的基金(jīn)，适(shì)度增(zēng)加了偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的配置比例(lì)。在行(xíng)业(yè)方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的(de)大幅调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产(chǎn)（景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过(guò)仍然选择那些能够长期(qī)拿得(dé)住的基(jī)金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同(tóng)地(dì)域(yù)的投(tóu)资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类(lèi)资(zī)产年度(dù)目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一(yī)季度末(mò)，基金的权益类资产实(shí)际配置比例(lì)为71％，相对(duì)年(nián)度目标配置比(bǐ)例(lì)战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和估(gū)值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有(yǒu)一(yī)季度操(cāo)作(zuò)上(shàng)围绕经济增(zēng)长和政(zhèng)策支持(chí)方(fāng)向作(zuò)为调整配(pèi)置主(zhǔ)要方(fāng)向(xiàng)，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小盘暴露、加(jiā)大对于(yú)业绩(jì)预(yù)期(qī)增速(sù)较(jiào)高板(触动的意思解释，颇受触动的意思bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，并(bìng)通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者信心等(děng)方(fāng)面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合(hé)权益资(zī)产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周期板块、受益于(yú)社会经济活(huó)动趋(qū)于正常(cháng)的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造板块上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确(què)定性(xìng)和(hé)未来(lái)发(fā)展方向的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)提(tí)到了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期(qī)的度过，国内大类(lèi)资(zī)产复苏预期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权(quán)益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底部向上修(xiū)复的状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市(shì)场估(gū)值压力仍(réng)较(jiào)小，战略(lüè)上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和(hé)未(wèi)来发展方向角度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济(jì)和新技(jì)术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需(xū)格(gé)局和票价弹(dàn)性带(dài)来的潜在超预(yù)期机会(huì)。投资端关注地产链以及一带一路带动下的(de)部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极(jí)成长(zhǎng)养老目标五年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债券资(zī)产的(de)估值处均在具备吸(xī)引力的水平，为长期(qī)投资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性的(de)，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉择加(jiā)码托底(dǐ)的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信(xìn)创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪(xù)的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新(xīn)技术对经济各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费(fèi)服(fú)务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三(sān)年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江虹(hóng)表(biǎo)示，权益市(shì)场来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回(huí)调(diào)。复盘(pán)历(lì)史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益方(fāng)面(miàn)均(jūn)能有所(suǒ)作为，基(jī)本面的总体改善能激(jī)活市场(chǎng)的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细(xì)分方向。结构方面，市场一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期(qī)、全(quán)年指引(yǐn)较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示，未(wèi)来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板(bǎn)块具备长期投资价(jià)值，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板块的估值性价(jià)比更高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别(bié)是(shì)国产替代的关键(jiàn)环节(jié)，是长期关注的方向。短(duǎn)周期(qī)来看，半(bàn)导体行(xíng)业可能在(zài)下(xià)半年周期(qī)见底，计算机行业(yè)的景气度相较于去年也(yě)是大(dà)幅改善。而(ér)人工智能等(děng)技术的突破，有可(kě)能打开科(kē)技(jì)板块的成(chéng)长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 触动的意思解释，颇受触动的意思