在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐(yán15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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