5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处申请撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的(de)交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收(sh甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ōu)入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面(miàn)的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施(shī)，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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