5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽(qià)，大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗g)，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具(jù)体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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