金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下(x单反可以带上飞机吗ià)，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周(zhō单反可以带上飞机吗u)现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的单反可以带上飞机吗水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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