为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(盱眙的邮编号码是多少啊wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàn盱眙的邮编号码是多少啊g)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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