中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控股子公(gōng)司，未(wèi)来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经(jīng)营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的(de)综合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有(yǒu)野村集团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带(dài)来了(le)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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