今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōngcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式p>

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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