本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求戊申年是哪一年看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(y戊申年是哪一年ā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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