美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降(jiàng)息的(de)可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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