总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

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　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股zhì)度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证5韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股0ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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