金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是(s吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里hì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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