5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实(shí)际(jì)政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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