昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关(guān)键数字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约(yuē)一半用于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员们完全押(yā)注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的可(kě)能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gō音域划分从低到高，人声音域划分u)的掉期合(hé)约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的(de)加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，音域划分从低到高，人声音域划分涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中(zhōng)和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突破(pò)1万(wàn)亿(yì)美元的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值增长规(guī)模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的(de)财(cái)报(bào)数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的(de)39亿美(měi)元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达(dá)预(yù)计(jì)第(dì)二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得的(de)利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在(zài)经(jīng)历(lì)短(duǎn)暂(zàn)反弹(dàn)后于近期(qī)再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研(yán)究(jiū)员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期(qī)黑色(sè)系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升(shēng)到(dào)40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏(sū)的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产业(yè)层面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研究院(yuàn)黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告(gào)诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度(dù)经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立需要(yào)黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意(音域划分从低到高，人声音域划分yì)愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利(lì)于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢(gāng)材社会库存(cún)较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政(zhèng)策(cè)面和(hé)市(shì)场力(lì)量的供应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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