金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里>

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会(hu吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ì)继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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