本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约(yu在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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