30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆(nì)势抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗*ST搜特还(hái)在一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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