财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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