美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额(é)度(dù)比预期(qī)消耗更快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去(qù)的债务(wù)上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负面(miàn)影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些(xiē)时候的(de)一(yī)份报(bào)告中，国会(huì)预(yù)算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四位领导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提(tí)高政府的(de)债务(wù)上限，由此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失(shī)业(yè)，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说，三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容如果债务违约将(jiāng)引发(fā)一场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容

　　耶(yé)伦还称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务(wù)上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两(liǎng)党围绕(rào)债务上限的(de)党(dǎng)争不(bù)断加剧(jù)，引发全(quán)球对(duì)于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融(róng)动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的(de)支付义务而举债的最高额(é)度，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共(gòng)和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一(yī)次(cì)加息，这与我行的美(měi)国(guó)经(jīng)济团(tuán)队(duì)的(de)预期(qī)一致。进一步(bù)加息(xī)是有可能的(de)，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国(guó)债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债务(wù)上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预(yù)计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部(bù)可能(néng)在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的(de)僵局(jú)没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民(mín)主党领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触(chù)及关键的(de)债务(wù)上限最(zuì)后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)全球(qiú)投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两(liǎng)个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度看，我们(men)认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然较小。债(zhài)务上(shàng)限问题可能导致货币市(shì)场与债券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有限。

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