财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，19c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算99年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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